MiniMax發(fā)布2025年全年業(yè)績

香港2026年3月2日 /美通社/ -- 全球領(lǐng)先的通用人工智能科技公司MiniMax Group Inc.（"MiniMax"或"公司"；香港聯(lián)交所股票代碼：00100），今日發(fā)布截至2025年12月31日止的2025年全年業(yè)績。

2025年全年業(yè)績摘要

• 總收入為79.0百萬美元，較去年同期增加158.9%，超過70%收入來自國際市場。
• 毛利為20.1百萬美元，較去年同期增加437.2%。毛利率為25.4%，較去年同期提升13.2個百分點。
• 經(jīng)調(diào)整凈虧損^（1）為250.9百萬美元，去年同期經(jīng)調(diào)整虧損為244.2百萬美元。經(jīng)調(diào)整凈虧損率較去年同期大幅收窄。
• 截至2025年12月31日，累計服務超過 200 個國家及地區(qū)的超過2.36億名用戶，以及來自超過100個國家及地區(qū)的21.4萬企業(yè)客戶以及開發(fā)者。

MiniMax創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官閆俊杰博士表示："2025年，我們構(gòu)建了全模態(tài)的研發(fā)能力，語言、視頻、語音、音樂等各主要模態(tài)均擁有了具備全球競爭力的模型。同時，不斷通過技術(shù)創(chuàng)新給全球用戶帶來更好的體驗，升級我們的AI原生產(chǎn)品。全球化布局也走得更深更實。

我們認為接下來一年的模型智能水平會進一步提升。編程領(lǐng)域?qū)⒂瓉鞮4至L5級別的智能，從"工具"走向"同事級"協(xié)作；辦公領(lǐng)域?qū)涂倘ツ昃幊填I(lǐng)域的進步速度；多模態(tài)創(chuàng)作也將走向"直出可交付"的中長內(nèi)容，甚至出現(xiàn)流式、實時輸出的新形態(tài)。這三件事疊加，意味著我們將迎來更大規(guī)模的智能供給爆發(fā)，以及應用層前所未有的創(chuàng)新窗口期——我們所承載的需求，將被放大至全新量級。

展望未來，在公司戰(zhàn)略層面，我們會從大模型公司向AI時代的平臺型公司邁進，持續(xù)定義和推動新的智能范式，不斷提升技術(shù)和產(chǎn)品的創(chuàng)新能力，以及可擴展的基建和token吞吐能力，同時深化商業(yè)化布局并深耕全球市場機會，為全球用戶和合作伙伴提供更強大的智能。"

2025年度財務回顧

AI原生產(chǎn)品收入由2024年的21.8百萬美元增加143.4%至2025年的53.1百萬美元，主要得益于用戶參與度提升、用戶對產(chǎn)品付費意愿增強，及海螺AI等產(chǎn)品的持續(xù)推廣及商業(yè)化。

開放平臺及其他基于AI的企業(yè)服務收入由2024年的8.7百萬美元增加197.8%至2025年的26.0百萬美元，主要受益于付費客戶數(shù)量的顯著增加。

毛利由2024年的3.7百萬美元增加437.2%至2025年的20.1百萬美元，其增幅顯著高于收入增幅，毛利率由2024年的12.2%增加至2025年的25.4%，主要是由于模型及系統(tǒng)效率的提升，以及基礎設施配置的優(yōu)化所致。

銷售及分銷開支由2024年的87.0百萬美元減少40.3%至2025年的51.9百萬美元，由于我們的AI原生產(chǎn)品業(yè)務主要由自然增長及口碑傳播驅(qū)動，推廣開支相應減小。

行政開支由2024年的14.4百萬美元增加155.9%至2025年的36.8百萬美元，主要由于員工總數(shù)增加導致的員工成本上升，以及行政人員股份支付費用的增長。此外，2025年產(chǎn)生的上市開支亦導致行政開支整體增加，而于2024年并未產(chǎn)生該等開支。

研發(fā)開支由2024年的189.0百萬美元增加33.8%至2025年的252.8百萬美元，主要由于我們持續(xù)開發(fā)及完善基礎模型及多模態(tài)能力，模型迭代及升級增加，致使與訓練活動相關(guān)的云服務開支增加。年內(nèi)，我們的研發(fā)開支同比增幅遠低于158.9%的收入增長率，足證我們的研發(fā)效率有所提升。

2025年經(jīng)調(diào)整凈虧損^（1）為250.9百萬美元，2024年為244.2百萬美元。

現(xiàn)金余額^（2）截至2025年12月31日為1,050.3百萬美元，而截至2024年12月31日現(xiàn)金余額為880.6百萬美元。

2025年度業(yè)務回顧

2025年，我們構(gòu)建了全模態(tài)的研發(fā)能力，語言、視頻、語音、音樂等各主要模態(tài)均擁有了具備全球競爭力的模型。同時，不斷通過技術(shù)創(chuàng)新給全球用戶帶來更好的體驗，升級我們的AI原生產(chǎn)品，包括面向企業(yè)客戶的開放平臺，和面向消費者的MiniMax Agent、海螺AI、Talkie/星野等。全球化布局也走得更深更實。

在語言模型方面，2025年第四季度我們更新了M2、M2.1、M2-her三款模型。M2重新定義了效果、價格和速度上的平衡，具備編程、工具調(diào)用和深度搜索三項關(guān)鍵能力，成為OpenRouter上首個日token消耗量超過500億的中國模型，并登頂HuggingFace全球熱榜第一。M2.1重點提升了真實世界復雜任務的表現(xiàn)，尤其在編程和辦公場景中能夠更好地理解和執(zhí)行多步驟指令。M2-her作為支持星野和Talkie兩款AI互動產(chǎn)品的底層模型，專注于打造更自然、更個性化的對話體驗，在100輪長程對話測試中綜合表現(xiàn)位居全球第一。

2026年2月，我們發(fā)布了 M2.5，在編程、工具調(diào)用和辦公等生產(chǎn)力場景全面達到全球頂尖水平。編程效率較上一代M2.1提升37%，M2.5讓復雜Agent的運行在經(jīng)濟成本上變得可無限擴展。從M2到M2.1再到M2.5，每一代模型的能力和使用量都有顯著的提升。M2系列文本模型在2026年2月的平均單日token消耗量已增長至2025年12月的超過6倍，其中來自Coding Plan的token消耗量增長超過10倍。

在多模態(tài)方面，我們已具備視頻、語音、音樂三大模型能力。2025年10月發(fā)布的視頻模型Hailuo 2.3，在人物動作、畫面質(zhì)量和風格化方面實現(xiàn)顯著提升，Fast模型使批量創(chuàng)作成本最高可降低50%。海螺AI產(chǎn)品中升級的Media Agent支持全模態(tài)全能創(chuàng)作，可基于用戶描述一鍵成片。截至2025年年底，我們的視頻模型已幫助全球創(chuàng)作者累計生成超過6億個視頻。我們同期發(fā)布的語音模型Speech 2.6，針對Voice Agent場景優(yōu)化了語音交互體驗，實現(xiàn)全球頂尖水平的超低延時，支持40多種語言。截至2025年年底，我們的語音模型已幫助全球用戶生成累計超過2億小時的語音，成為全球語音智能領(lǐng)域的核心基礎設施之一。我們的音樂模型Music 2.0與2.5也實現(xiàn)了顯著躍升，能夠穩(wěn)定駕馭多種唱法與情感風格，單首作品時長可達5分鐘。

在研發(fā)上述模型和產(chǎn)品的過程中，我們也在持續(xù)向AI原生組織演進。我們內(nèi)部的Agent實習生已經(jīng)覆蓋了近90%的員工，涵蓋編程開發(fā)、數(shù)據(jù)分析、運維管理、人力招聘、市場銷售等。我們將自身視為AI原生組織能力演進的試驗場，這一演進將直接決定公司未來的研發(fā)效率。2026年1月，我們將沉淀的能力產(chǎn)品化，成功推出MiniMax Agent AI-native Workspace。

業(yè)績電話會

公司管理層將于2026年3月2日（星期一）北京時間晚上8:00（美國東部時間上午7:00）舉行電話會議，討論業(yè)績。

如欲參與電話會議，須通過鏈接預先登記：
中文專線（普通話）：
https://s1.c-conf.com/diamondpass/10053116-eg81mx.html

英文同聲傳譯專線（僅供聆聽）：
https://s1.c-conf.com/diamondpass/10053115-hu76t5.html

參會者預先登記時可選擇中文專線或英文同聲傳譯專線。請注意，英文同聲傳譯專線僅供聆聽。如需提問，請登記中文專線。完成登記后，參會者將會收到列有會議撥入詳情、會議密碼及特定登記號碼的電子郵件。參會者可使用相關(guān)訊息直接參與電話會議。參會者可在電話會議開始前及進行期間，隨時預先登記。

此外，公司投資者關(guān)系網(wǎng)站亦會提供電話會議（包括中文專線及英文同聲傳譯專線）的直播及存檔，網(wǎng)址為：https://ir-tool.minimaxi.com/calendar/index.html。

關(guān)于MiniMax

MiniMax是全球領(lǐng)先的通用人工智能科技公司。公司以"與所有人共創(chuàng)智能"為使命，致力于推動人工智能科技前沿發(fā)展，實現(xiàn)通用人工智能(AGI）。MiniMax自主研發(fā)了一系列多模態(tài)通用大模型，具備強大的代碼和Agent能力，以及超長上下文處理能力，能夠理解、生成并整合包括文本、音頻、圖像、視頻和音樂在內(nèi)的多種模態(tài)。基于這些自研模型，MiniMax已經(jīng)面向全球推出一系列AI原生產(chǎn)品，以及面向企業(yè)和開發(fā)者的開放平臺，共同為全球用戶提供極致的智能體驗，提升社會整體生產(chǎn)力，豐富個人生活質(zhì)量。有關(guān)公司詳細資料，請瀏覽網(wǎng)站https://ir.minimaxi.com/。

前瞻性聲明

除過往事實的陳述外，本新聞稿載有前瞻性陳述，涉及本公司的業(yè)務展望、財務表現(xiàn)估計、預測業(yè)務計劃、發(fā)展策略及對我們行業(yè)預期趨勢的預測等。前瞻性陳述一般可透過所使用前瞻性詞匯識別，例如"或會"、"可能"、"可"、"可以"、"將"、"將會"、"預期"、"認為"、"繼續(xù)"、"估計"、"預計"、"預測"、"打算"、"計劃"、"尋求"或"時間表"等。該等前瞻性陳述是根據(jù)本公司現(xiàn)有的資料，亦按本新聞稿刊發(fā)之時的展望為基準，在本新聞稿內(nèi)載列。該等前瞻性陳述是根據(jù)若干預測、假設及前提，當中有些涉及主觀因素或不受我們控制。該等前瞻性陳述或會證明為不正確及可能不會在將來實現(xiàn)。該等前瞻性陳述涉及許多風險及不明朗因素。鑒于風險及不明朗因素，本新聞稿內(nèi)所載列的前瞻性陳述不應視為董事會或本公司聲明該等計劃及目標將會實現(xiàn)，故投資者不應過于倚賴該等陳述。除法律要求的情形外，本公司、本公司董事會、雇員及代理概不承擔公開發(fā)布為反映本新聞稿日期后發(fā)生的事件或情況或意料之外事件而修訂、更正或更新本新聞稿所載前瞻性陳述的任何義務，亦不承擔倘因任何前瞻性表述不能實現(xiàn)或變得不準確而引致?lián)p失的任何責任。

投資者及媒體查詢，請聯(lián)系：

MiniMax
投資者關(guān)系
電郵：ir@minimax.io

媒體查詢
電郵：pr@minimax.io

Piacente Financial Communications
電郵：Minimax@thepiacentegroup.com