深圳2009年4月29日電 /美通社亞洲/ -- 近日，招商證券研發中心策略研究團隊發布一周投資策略，主要內容如下：
-- 短期市場將面臨季報風險、小盤股及題材股回調、信貸擴張放緩、經濟結構性調整等壓力
近期部分公布季報低于預期的公司大幅下跌，而本周季報壓力明顯。銀行板塊季報負增長將對藍籌板塊短期產生壓力。歷史經驗表明，業績復蘇將慢于經濟復蘇和價格反彈，預計上市公司業績下半年才會比較理想。小盤股題材股估值調整壓力明顯，賺錢效應一旦失去可能加劇資金流出。
考慮到如果今年信貸過高明年信貸增速將難已為繼，以及銀行資本充足率的要求，招商證券策略研究小組預測信貸投放將面臨拐點，短期而言大量票據融資將陸續到期，中期而言貨幣政策將會逐漸回歸到適度寬松的貨幣政策。
經濟結構性調整壓力實際上仍然存在。4月份建筑用鋼產量創出新高，然而價格幾乎創出新低。房地產銷售出現回落跡象，拿地開發擴張仍然疲弱。可能還需要經歷量價回抽企穩的鞏固過程之后，消費者、開發商才會表現出持續性更強的購買、投資意愿，經濟的內生增長動力才將明顯轉強。
-- 美國銀行盈利有水分，美股近期存在調整壓力
由于美國財會標準委員會 (FASB) 放松了對公允價值會計準則的使用管制，金融機構擁有更多的利潤調節空間。投資者將發現其盈利水分。之前很多機構在美國國際集團 (AIG) 的賠付中受益匪淺（僅幾家大型銀行就獲得超過500億美元的資金）。如果金融市場趨于穩定，這種補償難再預期；而如果金融市場再現動蕩跡象，投資者信心將再受考驗。
招商證券策略研究小組認為美股近期存在調整壓力，市場將會糾正前期因不了解盈利質量產生的漲幅，或需適度回抽確認底部。
-- 短期調整概率較大，但資金推動趨勢未變，中期趨勢仍可看好
整體而言，短期內市場面臨幾方面壓力，繼續調整的概率較大，建議投資者及時降低對績差股的配置，保持適度倉位。
今年流動性整體充裕下中期趨勢仍可看好。招商證券策略研究小組認為可持續的流動性釋放需要經歷兩個過程：貸款增速提升和存款增速下降。目前還只是處于第一階段，即貸款增速提升導致流動性釋放；流動性釋放的第二階段是物價指數見底回升后存款增速下降即金融脫媒促成的。
本周招商證券行業研究員推薦的公司中，建議關注報喜鳥、雙匯發展、錦江股份、恒瑞醫藥等，這也契合近期市場對于消費類行業關注度的提升。
