深圳2010年11月8日電 /美通社亞洲/ -- 近日，招商證券策略研究小組發布一周投資策略，主要內容如下：
上周滬深300 指數大幅上漲4.2%，兩市成交量隨之放大。總的來看，權重股與藍籌股帶動指數上行，但各種題材類股表現更為活躍。上游行業漲勢相對疲弱，權重行業大幅上漲，航天軍工、公用事業以及農林牧漁等行業領漲；煤炭、建材、鋼鐵和有色等行業相對弱于市場。
美聯儲重啟量化寬松政策，歐洲與日本央行被動應付。美聯儲將在2011 年第二季度前進一步購買6000 億美元的較長期國債，并將維持聯邦基金基準利率在0~0.25%的區間不變。歐洲央行宣布繼續維持1%的主導利率不變，并將于下個月決定是否啟動新的退出政策。日本央行宣布繼續推行實質上的零利率政策，同時決定下周開始動用新設基金購買國債。
通脹中短期是機會，中長期是風險。一方面是節節攀升的國內通脹壓力，另一方面是美聯儲重啟量化寬松政策帶來泛濫的外部流動性，在這種背景下，通脹遲早會再次成為市場關注的焦點問題。在通脹達到中國可以容忍的上限之前，通脹能夠給市場帶來投資熱點和機會；但通脹達到政府容忍上限后，流動性收縮將成為市場的風險。因此，招商證券策略研究小組仍然堅持此前的邏輯，要重視和密切跟蹤通脹的進度，此輪市場上漲行情延續的時間和空間很可能由通脹的進度決定。
短期內，市場或將繼續反映通脹中樞提升的預期。招商證券策略研究小組已經看到，在過去的幾個月里，圍繞通脹預期的各種投資機會此起彼伏，而這種格局仍有可能持續一段時間。市場以及政府對通脹中樞的預期可能都有不同程度的提升，這將有利于短期內股市延續當前的走勢。下一階段，除了對即將公布的10 月份經濟數據尤其是CPI 數據要保持關注外，還要重視將召開的中央經濟工作會議及其對明年信貸和調控政策的調整，關注政府對通脹的態度毫無疑問是重要的。
行業配置方面，在國慶節后推薦了周期類行業，但近一兩周以來、在周期類行業大幅上漲之后，建議可以大體均衡配置，適當傾斜于資源品、農林牧漁等受益通脹行業即可，并繼續關注人民幣升值、軍工行業整合以及迪士尼項目等主題投資，站在中長期角度看，當通脹成為政府政策收縮的威脅之后，市場的風格很可能會再次由周期品轉回到消費品。（本通稿依據招商證券11月8日《一周投資策略》的內容所寫）
