深圳2010年8月16日電 /美通社亞洲/ -- 近日，招商證券基金研究小組發布基金市場一周觀察，具體內容如下：
上周陸續有新的經濟數據公布：7 月份，規模以上工業增加值同比增長13.4%，社會消費品零售總額同比增17.9%，CPI 同比增3.3%，PPI 同比增4.8%，新增貸款5328 億元，1-7 月份城鎮固定資產投資累計同比增速24.9%。數據上看，雖然經濟增長下滑程度有所放緩，但仍處于回落階段。
目前我國的宏觀調控政策仍處于兩難狀態，或許當前較好的選擇是不放松也不收緊，從7 月份信貸數據看，并沒有出現超預期的放松跡象，從銀行間市場利率看，經歷了6、7 月份的大起大落之后，近期一直保持較為穩定。
就股票市場來說，在經濟轉型過程中，市場出現V 型底的可能性不大，而是個復雜的底部。行業方面，在經濟趨勢回落的背景下，大多數周期性行業的估值修復已告一段落，在復蘇退潮和經濟轉型的疊加期，市場反復筑底的過程中，后續市場將呈現出結構性分化的特征。
基于對未來經濟以及市場的判斷，對于基金投資者來說，偏股型基金仍可配置，但應合理配置權益類基金和固定收益類基金的比例，確保組合同時具有一定的防御性和收益性。
近期市場波動頻繁且未來走勢方向不確定，投資者不應盲目調低或調高基金組合中權益類基金和固定收益類基金的比例。主要是由于開放式基金的申購贖回費用較高，交易時間較長，不適于短期的波段操作。此外，主動投資的基金經理通常會應市場變化而進行股票倉位的調整，一旦基金的大類資產配置比例發生變動，將會加強或削弱基金經理調倉的效果。
在偏股型基金的選擇上，對市場把握較好的投資者，可以選擇流動性較強的交易型偏股型基金（包括封閉式基金、ETF）進行短期的波段操作；基于產品設計上的差異性原因，創新型分級封閉式基金的流動性普遍高于傳統封閉式基金，經驗豐富的投資者可以適當參與分級基金的投資，通過利用其隱含杠桿，以較低的成本進行短期交易。
除了交易型基金之外，投資者也可以選擇操作靈活，選股能力突出的開放式偏股型基金，同時通過配置低風險類基金產品控制整體組合的風險暴露水平。
傳統封閉式基金折價率持續上升，短期封閉式基金的平均折價率重新回升至10%以上，較具吸引力。投資者可適當關注長期業績優異、折價率較高的封閉式基金。
